對選擇權的認識 - 5

再從2008/05/26收盤價作延伸說明：
買權8700、202、跌56點、成交量4296；賣權8700、208、漲25點、成交量12426
我們提到：5月26日
買權部份：有4296個人認為指數在結算日可以漲到8902點(8700+202)，但同時也有4296個人認為指數在結算日無法維持在8902點(有人買買權就同時也有人賣買權)，這些賣出買權的人不就等於看空嗎？
所以可以延伸為賣出買權等於是作空
賣權部份：有12426個人認為指數在結算日會跌到8492點(8700-208)以下，但同時也有12426個人認為指數在結算日會漲過8492點，這些賣出賣權的人不就等於看多嗎？
所以又可以延伸為賣出賣權等於是作多
小結論：操作指數選擇權步驟
1.看多或看空
2.看多-買買權(當賭客-付權利金)，風險有限、獲利無限
選擇操作的指數標的
或預測指數在結算日時的落點，挑權利金較低的指數標的操作
3.看多-賣賣權(當莊家-收權利金)，獲利有限、風險無限(獲利為收到的權利金)
預測指數在結算日時的落點進行操作
4.看空-買賣權(當賭客-付權利金)，風險有限、獲利無限
選擇操作的指數標的
或預測指數在結算日時的落點，挑權利金較低的指數標的操作
5.看空-賣買權(當莊家-收權利金)，獲利有限、風險無限(獲利為收到的權利金)
預測指數在結算日時的落點進行操作
另一思維：
當買方(賭客)：不論買買權作多或買賣權作空，風險有限、獲利無限，但指數標的選擇錯誤或看錯大盤方向，越接近結算日權利金會逐漸消失
例：買8800買權，結算日指數跌到8800點以下(看錯大盤方向)，這口8800買權是無履約價值的
另一情況：同樣買8800買權，行情也一路漲，結算日時指數收8799(未衝上8800點，選錯操作標的)，這口8800買權仍是無履約價值的
當賣方(莊家)：不論賣買權作空或賣賣權作多，變成獲利有限、風險無限，雖然收了買方(賭客)的權利金，但如果指數標的選擇錯誤或看錯大盤方向，損失是難以預估的。
例：賣8800買權(作空)，先收買方的權利金，萬一結算日指數漲過8800點以上(看錯大盤方向)，這口8800買權要以最後結算價進行結算，即指數漲越多，賠越多。
那有沒有折衷的選擇：不貪圖高獲利、也不必承擔無限風險的交易呢(風險有限、獲利有限)？當然有。
更多選擇權操作觀念分享，待續

對選擇權的認識 - 4

連續談了許多選擇權的基本觀念，想必新手又掉入五里霧中，一下子買權、一下子賣權；一下子買進、一下子賣出，真傷腦筋。其實也沒那麼困難，現在就將前幾個單元的重點再作整理。(以台指選擇權為主)
買權：預估結算日大盤指數可到達的點數，事先買進，等待結算獲利的權利。 賣權也作同樣解釋。 差別在你是看多或看空。看多買買權，看空買賣權。
我們看選擇權報價時，會看到一個類似T型的揭示版，通常左邊是買權，右邊是賣權。買(賣)權又有好多組數字，那些數字即是選擇權交易人可以選擇操作的指數標的。
例：2008/05/26收盤價
買權8700、202、跌56點、成交量4296；賣權8700、208、漲25點、成交量12426
如果單從這列資料，很膚淺、表面的可以解釋為：5月26日
買權部份：有4296個人認為指數在結算日可以漲到8902點(8700+202)，但同時也有4296個人認為指數在結算日無法維持在8902點(8902點以上就開始出現虧損了)。(有人買買權就同時也有人賣買權)
賣權部份：有12426個人認為指數在結算日會跌到8492點(8700-208)以下，但同時也有12426個人認為指數在結算日會漲過8492點
小結論：
如果你認為到結算日時，指數會在8800點左右，你可以選擇操作8800點的買權或賣權。
另一個思維：想操作的指數標的權利金太高，可以選擇權利金較低的指數標的操作。(會再單獨針對此點作說明)