對選擇權的認識 - 5

再從2008/05/26收盤價作延伸說明：
買權8700、202、跌56點、成交量4296；賣權8700、208、漲25點、成交量12426
我們提到：5月26日
買權部份：有4296個人認為指數在結算日可以漲到8902點(8700+202)，但同時也有4296個人認為指數在結算日無法維持在8902點(有人買買權就同時也有人賣買權)，這些賣出買權的人不就等於看空嗎？
所以可以延伸為賣出買權等於是作空
賣權部份：有12426個人認為指數在結算日會跌到8492點(8700-208)以下，但同時也有12426個人認為指數在結算日會漲過8492點，這些賣出賣權的人不就等於看多嗎？
所以又可以延伸為賣出賣權等於是作多
小結論：操作指數選擇權步驟
1.看多或看空
2.看多-買買權(當賭客-付權利金)，風險有限、獲利無限
選擇操作的指數標的
或預測指數在結算日時的落點，挑權利金較低的指數標的操作
3.看多-賣賣權(當莊家-收權利金)，獲利有限、風險無限(獲利為收到的權利金)
預測指數在結算日時的落點進行操作
4.看空-買賣權(當賭客-付權利金)，風險有限、獲利無限
選擇操作的指數標的
或預測指數在結算日時的落點，挑權利金較低的指數標的操作
5.看空-賣買權(當莊家-收權利金)，獲利有限、風險無限(獲利為收到的權利金)
預測指數在結算日時的落點進行操作
另一思維：
當買方(賭客)：不論買買權作多或買賣權作空，風險有限、獲利無限，但指數標的選擇錯誤或看錯大盤方向，越接近結算日權利金會逐漸消失
例：買8800買權，結算日指數跌到8800點以下(看錯大盤方向)，這口8800買權是無履約價值的
另一情況：同樣買8800買權，行情也一路漲，結算日時指數收8799(未衝上8800點，選錯操作標的)，這口8800買權仍是無履約價值的
當賣方(莊家)：不論賣買權作空或賣賣權作多，變成獲利有限、風險無限，雖然收了買方(賭客)的權利金，但如果指數標的選擇錯誤或看錯大盤方向，損失是難以預估的。
例：賣8800買權(作空)，先收買方的權利金，萬一結算日指數漲過8800點以上(看錯大盤方向)，這口8800買權要以最後結算價進行結算，即指數漲越多，賠越多。
那有沒有折衷的選擇：不貪圖高獲利、也不必承擔無限風險的交易呢(風險有限、獲利有限)？當然有。
更多選擇權操作觀念分享，待續

對選擇權的認識 - 4

連續談了許多選擇權的基本觀念，想必新手又掉入五里霧中，一下子買權、一下子賣權；一下子買進、一下子賣出，真傷腦筋。其實也沒那麼困難，現在就將前幾個單元的重點再作整理。(以台指選擇權為主)
買權：預估結算日大盤指數可到達的點數，事先買進，等待結算獲利的權利。 賣權也作同樣解釋。 差別在你是看多或看空。看多買買權，看空買賣權。
我們看選擇權報價時，會看到一個類似T型的揭示版，通常左邊是買權，右邊是賣權。買(賣)權又有好多組數字，那些數字即是選擇權交易人可以選擇操作的指數標的。
例：2008/05/26收盤價
買權8700、202、跌56點、成交量4296；賣權8700、208、漲25點、成交量12426
如果單從這列資料，很膚淺、表面的可以解釋為：5月26日
買權部份：有4296個人認為指數在結算日可以漲到8902點(8700+202)，但同時也有4296個人認為指數在結算日無法維持在8902點(8902點以上就開始出現虧損了)。(有人買買權就同時也有人賣買權)
賣權部份：有12426個人認為指數在結算日會跌到8492點(8700-208)以下，但同時也有12426個人認為指數在結算日會漲過8492點
小結論：
如果你認為到結算日時，指數會在8800點左右，你可以選擇操作8800點的買權或賣權。
另一個思維：想操作的指數標的權利金太高，可以選擇權利金較低的指數標的操作。(會再單獨針對此點作說明)

對選擇權的認識 - 3

上次己提及選擇權買方的立場，今天從選擇權賣方的角度來談。
一樣舉買權為例：如果操作者看壞未來行情，就可賣出買權。之前曾提及：看好未來行情可以買買權，相對的，如果看壞行情，可以買賣權或賣買權，即：
看多(漲)時：買買權或賣賣權
看空(跌)時：買賣權或賣買權
市場多空看法是相對的，有人樂觀看多，同時也有人悲觀看空，但更應該說是每個人擁有選擇權的成本不同(針對此點會在後續單獨說明)。看多者想買買權，要有人願意賣買權(看空)，交易才會成立。買買權的人付出成交價(權利金)取得選擇權，接著就是期待行情大漲，來個風險(成本)有限、獲利無限(不應該是期待，而是不預設立場，看對續抱，看錯平倉離場，保留戰力)。交易成立時，賣出買權的人(類似莊家)，可以接收買買權者的權利金(點數)，再來當然是期待行情大跌，待結算日到期，可以完全吃掉權利金(未達買權指數，無履約價值，不必履約)。
舉例而言：
5月21日6月份9200買權，某甲賣出買權(看空)，成交價143點(即接收買買權者付出的權利金143點)
5月26日收盤，6月份9200買權，因行情(指數)大跌，收盤價為40點，某甲目前已獲利103點(5150元，當然此時平倉-以40點買回9200買權，才是真正獲利)
如果行情續跌或長期盤整，結算日到期時指數未回到9200點，賣買權者就全數接收買買權者的權利金了。

對選擇權的認識 - 2

chuck兄提及：
Q：結算日的期限是多久？
A：一般為20天到25天不等。期貨商品的結算日每個月都不同，台指期選擇權最後交易日(固定)是每個月第三周周三。結算時間是每個月第三周周四(即隔日)大盤交易的前15分鐘(採用這15分鐘大盤交易指數的均值為結算價，以避免人為操作)。你最好在第三周周三大盤收盤前，決定手上的選擇權要平倉(買選擇權的人賣掉它或賣選擇權的把它買回來)或賭它明天會有逆轉(參與結算)，因為在結算時間你只能看而不能再操作它了。每個月第三周周四開始買賣的是隔月結算的選擇權。
舉例而言：5月選擇權，5月21日為最後交易日，5月22日前15鐘為結算時間，5月22日只能買賣6月的選擇權。

AutoCAD & 3ds Max2009研討會-小贈品解法

2008/05/24繪製
2008/5/23參加台灣Autodesk在台北紐約紐約7樓舉辦的AutoCAD & 3ds Max2009解決方案研討會，會後贈送可愛的小贈品，花了點時間將解法以3ds Max動畫呈現，以報答台灣Autodesk的餽贈之意。

FreeMotion練習 - 關鍵字廣告

2008/04/01製作 2008/05/23修改
看到網頁上的廣告，也跟著做一個看看(原廣告無動態效果)
Replay出現時，滑鼠滑過畫面可重新播放
AS運用：(新增按鈕，在over影格插入感應區，回到場景-感應區開始作用的影格，點感應區輸入...)
on (rollOver)
{
gotoAndPlay(1);
}

對選擇權的認識 - 1

接觸選擇權己經好久了(看很久)，發覺它是一門很深奧的投資理論，但它卻又是一門能滿足人類投機、快速致富(快速破產)的(延伸性商品)金錢遊戲。chuck兄提到有興趣，我可以分次分享自己的心得，也歡迎交換意見。
我不講學理及整體經濟面(這部份屬每個人自己主觀認定)，操作選擇權只要會一件事就可以，即：有自己的看法(看漲或看跌)，看錯也沒關係，在適當的時間修正即可。
什麼是選擇權(買權、賣權)?以台指選擇權而言：操作者以市場價格取得買進或賣出的權利，只有權利，不代表會獲利或虧損。把它想成你進賭場，看漲就買買權、看跌就買賣權(漲跌以指數為準)。
以今天5/22為例：指數收9008點，9千點買權價格219點，如果你看多，可花219*50=10950元(1點50元)買1口9千點買權(成本為219點即10950元)。
何時獲利或虧損?
1.如果明天為結算日，指數收9219點，你剛好不賺不賠，因為你有1口9千點買權，指數漲到9219，買權有履約價值(指數超過9000點都有履約價值)：賺219點(9219-9000)，但你當初成本為219點，所以剛好不賺不賠。
2.如果結算日指數收8999點以下，你的買權無履約價值及義務(注意義務)，但你當初成本219點就沒了。(風險有限，不像玩台指期貨，再跌多少你就得再賠多少)。那誰賺錢?誰拿走你的219點?(當然不是政府也不是期交所，以下會提及)
3.如果結算日指數收9300點，你賺81點(9300-9000-219)；指數收9400點，你賺181點；以此類推，漲越多你賺越多(獲利無限)
那誰賺錢?有人買買權(賭客)，就有人賣買權(莊家)，期貨交易是零和遊戲，有人買同時有人賣，交易才成立，賣買權的人有可能賺走買買權的權利金，但也可能賠得很慘。
小結論：券商的口號 - 買買權或賣權，風險有限，獲利無限
我的感覺 - 莊家較賭客勝算高
還有多項選擇權操作觀念分享，待續